中国商报/中国商网（记者 朱梦秋）美国东部时间11月9日，蘑菇街向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO(首次公开招股)申请文件，申请在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为“MOGU”。主承销商为摩根士丹利、瑞信和华兴资本。
蘑菇街创始人、董事会主席、CEO陈琪持股比例为11.9%，由于采用了AB股机制，陈琪控制的投票占比超过80%，为公司实际控制人。腾讯是蘑菇街的单一大股东，持股比例为18%。
作为单一大股东的腾讯与蘑菇街也在多个方面开展了深度战略合作，包括云、支付、广告营销、流量资源等。其中，微信小程序对于蘑菇街的引流作用日渐凸显。2018财年微信小程序对蘑菇街总GMV的贡献率达到17.8%。到2019年财年上半年，这个数字已经增长到了31.1%。
亏损大幅收窄，营收“一降两升”
蘑菇街于2011年上线，2016年与美丽说合并。公司主要业务板块包括时尚内容、时尚电商、时尚科技。蘑菇街APP是公司旗舰产品，侧重大众市场，而美丽说将面向更高端的目标用户。蘑菇街还研发了针对时尚达人的孵化及工作平台uni，同时还在开发时尚大数据分析工具。
事实上，蘑菇街目前依旧是亏损的，但亏损表现出明显的收窄趋势。根据公开资料，在非标准会计准则（Non-GAAP）下，2019财年上半年蘑菇街的净亏损为1.86亿元人民币， 同比2018财年上半年的净亏损2.52亿元人民币，收窄幅度达到26.2%。
根据蘑菇街向美国证券交易委员会（SEC）提出的申请文件，其2018财年（2017年4月1日至2018年3月31日）蘑菇街营业收入为9.73亿元人民币；2019财年上半年（2018年4月1日-2018年9月30日）为4.90亿元人民币。
据了解，蘑菇街的收入主要由三大板块构成，分别是营销服务收入、佣金收入和其他收入。营销服务收入主要指平台上的资源位营销服务收入，而佣金收入则来自平台上商家交易额的提成，比例为0-20%之间，其他收入则包括平台为商家提供的创新类技术服务等。
过去两年半的时间内，三大收入板块表现出“一降两升”的特征。
“降”的是营销服务收入。2017财年营销服务收入高达7.40亿元人民币，在2018财年降低到4.77亿元人民币。
“营销服务收入的下降，与蘑菇街的战略方向和主动选择密切相关。“蘑菇街方面表示，2016年与美丽说战略合并后，平台上商家数量为近十万家，这使得2017财年的营销服务收入出现一个高点。2018财年，公司将战略重点投放在更加与用户互动且有效的直播业务，相应减少了平台营销服务资源位，以及品类重合、商品质量难以把控的商家数量。截至2018年9月30日，平台上的精选商家数量为16000多家。
“升”的是佣金收入和其他收入。2018年财年，蘑菇街佣金收入为4.16亿元人民币，同比增长28.0%；2019财年上半年佣金收入为2.16亿元人民币，同比增长7.2%。2018财年，蘑菇街其他收入为8026万元人民币，同比增长81.3%；2019财年上半年其他收入为8077万元人民币，同比上升231.6%。
构筑“三边网络”，提供多样化时尚内容
公开资料显示，截至2018年9月30日，蘑菇街平台上月度移动端活跃用户为6260万，主要为年龄在15至30岁之间的年轻女性。同时，蘑菇街还在微信、QQ和微博等社交网络平台上拥有超过4000万粉丝。
蘑菇街平台的一个显著特征是构建起了牢固的“三边网络”。在蘑菇街这个平台上，时尚达人、商家与用户紧密地结合在一起，任何一方都从中受益。用户跟随达人获得时尚内容和灵感，向商家购买时尚商品；达人聚合用户粉丝，通过为商家提供更多的曝光来变现；商家也通过他们的传播得到品牌的强化和溢价的提升。这也正是蘑菇街独特的商业逻辑。
据第三方研究机构的调查显示，社交和购物消费是女性消费者主要的使用场景，其中社交的使用时间占到了23.9%，而购物消费的使用时间占到了19.7%。中国的年轻女性往往先在网上或与朋友一起浏览时尚内容，然后再决定买什么。在线时尚内容和社交帮助她们发现自己想要的东西, 并影响她们的最终购买。而且，伴随着消费升级的大潮，个性化的时尚体验已经成为她们生活中不可或缺的存在。
为了更好地顺应消费趋势的变化，蘑菇街2016年3月上线了购物直播，将静态的线上购物变成动态的体验感知，在此基础上，蘑菇街还打造出“前播后厂”的直播供应链模式，推动主播品牌化。
截至2018年9月30日，已经有超过18000名时尚达人通过直播进行商品销售。同时，在2018财年观看直播的月度移动端活跃用户数比去年同期猛增98.3％；在通过直播完成购买的用户中，有84.3％的人在接下来的30天内会再次进行购买。2018财年，直播共带来成交额17亿元人民币，约占总GMV的11.8%。2019财年上半年，直播在六个月内便贡献14亿元人民币成交额。
在时尚内容打造方面，蘑菇街以多样化为目标。蘑菇街平台上的时尚内容主要来自于时尚达人、内部编辑团队以及用户的UGC。截至2018年9月30日，已经有超过48000名时尚达人入驻蘑菇街平台。蘑菇街还建立了专职负责时尚趋势把握与时尚内容生产的编辑团队。综合大数据对时尚元素的追踪及分析，编辑团队可以策划出更加符合用户偏好的内容，为用户提供更专业的时尚服务。
面对未来，蘑菇街称，将继续发展和丰富内容基础，改善用户体验，并通过更多的增值服务深化与商家和品牌合作商的合作。
